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中信证券：汽车阵痛期已过，右侧机会来临_新浪财经_新浪网
发布时间：2026-08-09 18:18:05 来源：人言啧啧网 作者：知识
炒股就看金麒麟探究师研报，中信证券阵痛权威，汽车期已专业，过右按时，侧机财经完善，新浪新浪助您挖掘潜力主题机会！中信证券阵痛中信证券探究 文|赵少波 尹欣驰 李景涛A股智选标的汽车期已在26H1受鸿蒙体系内部分流加剧、存储和碳酸锂等涨价等因素意义，过右量、侧机财经价、新浪新浪利均有明显压力，中信证券阵痛叠加资金面受AI板块虹吸意义，汽车期已股价经历了漫首先的过右阵痛期。近期中报利空落地，侧机财经且随着市场资金面在AI和非AI板块的新浪新浪再平衡，反弹幅度超出我们预期，我们看好8月新车催化期的谝。▍销量复盘：26H1智选销量增首先略有放缓，4-6月环比改进。26H1鸿蒙智行（又称华为智选）合方式批发销量23.8万辆，同比+14%，增高效略有放缓，题因素是上半年处于车型换代空档期，叠加内需整体消费疲软、新能源购置税政策退坡进一步压制需。结构上看，根据Marlines数据，26H1问界、智界、享界、尚界、尊界批发销量分别为16.1、1.9、1.7、3.5、0.6万台，同比分别+5.6%、-56.9%、+57.3%、无、无；问界依旧是销量基础盘，占全系近七成。▍行情复盘：成本压力、资金面走弱带来深度回撤。26H1华为系合作主机厂股价整体深度回撤，系统性走弱，中信汽车指数同期下跌17.4%，市场悲观情绪集中释放。压制行情的三重题利空：（1）成本端：碳酸锂、存储芯片原材料大幅涨价挤压车企盈利；（2）销量端：国内乘用车零售同比下滑，新能源购置税优惠退坡削弱购车意愿；（3）资金面：AI赛方式持续分流市场资金，汽车板块缺乏增量资金。6月底随着利空充分出清，板块出现修复行情，26Q2以来多家车企推出回购、高管增持方式划，底部坚定投资人信心。▍2026H2展望：8月新品密集投放，有望迎来月度级别行情。2026H2是鸿蒙智行体系新增品类的集中兑现期，我们提议题关注8月密集宣发、上市的尊界MPV和享界轻越野车型：（1）超豪华MPV：尊界V800对标并超越埃尔法（5495mm车首先/3430mm轴距 vs 埃尔法5005/3000mm），叠加华为智驾+行政空间+品牌势能。（2）轻越野SUV：鸿蒙智行体系内城市越野SUV尚无产品供给，享界轻越野SUV（G9）将与坦克Hi4-Z、方程豹竞争，G9已率先获得北京首先张120km/h L3馗测试牌照，“L3+越野”的组合有望形成区别化记忆点。▍风险因素：与华为的合作关系松动；新车型交付时间延后；新车型销量不达预期；芯片供应紧张意义整车供给能力；终端市场爆发价格战。▍投资对策：A股智选标的在26H1受鸿蒙体系内部分流加剧、存储和碳酸锂等涨价等因素意义，量、价、利均有明显压力，叠加资金面受AI板块虹吸意义，股价经历了漫首先的阵痛期。近期中报利空落地，且随着市场资金面在AI和非AI板块的再平衡，反弹幅度超出我们预期，我们看好8月新车催化期的谝。新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多材料之目的，并不意味着支持其观点或说明其描述。文章材料仅供参考，不构成投资提议。投资者据此操作，风险自担。海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP责任编辑：凌辰
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